8号楼工作室 王茜

　　万科企业股份有限公司于6月30日举行了公司2019年度股东大会。会上，针对投资者对于万科本月H股配股增发方案的疑问，万科董秘朱旭回应称，此举主要目的是提高H股流动性，同时为确保满足港交所要求。

　　近日，有投资者在深交所互动易上提问“请问贵公司为什么在融资成本如此低的情况下还配售H股？”对此，万科回复称，“发行H股的主要目的是提高H股占比，增加H股的流动性，这是基于股权结构和治理方面所做的考虑。”

　　今年6月4日，万科企业在港交所发公告，称已与配售代理就配售3.16亿股新H股订立配售协议，配售价为每股H股25港元，相较6月3日收盘价每股26.25港元折价4.76%。

　　据公告，配售股份占公司已发行H股的20%，占全部已发行股本的2.79%。如果全部配售完成，此次募集资金将达到78.9亿港元，扣除相关费用后募资净额达到78.65亿元。万科称，本次募资将用于补充营运资金，拟具体用于偿还公司境外债务性融资，募资不会用于境内住宅开发。

　　据媒体统计，此次配股是今年以来内房股配股融资的第二大规模，仅次于1月份融创中国配股融资的80亿港元。2019年3月，万科曾以29.68港元/股配售2.62991亿股，配售所得款项净额总额预计约为77.8亿港元，创下当年内房股规模最大的再融资。

　　财报显示，截至今年一季末，万科净负债率 34.3%；持有货币资金 1732.7 亿元，而其短期借款和一年内到期有息负债总和为897.8亿元。截至2019年末，万科有息负债合计2578.5亿元，短期借款和一年内到期的有息负债938.9亿元，占比为 36.4%；一年以上有息负债1639.7亿元，占比为 63.6%；综合融资成本为5.41%，在业内处于较低水平。

　　总体而言，当前万科现金充裕，短期偿债压力较小，融资成本较低。此外，万科近期发债利率也处于低位：5年期10亿元公司债票面利率2.56%，7年期15亿元公司债利率3.45%。因此，市场对于万科本次配股持有疑问，亦有观点认为此举将一步稀释小股东权益，或引发小股东不满。

　　不过，券商方面有不同观点。 光大证券研报认为，综合来看，此次配售折价较小，且股本摊薄有限。一方面债务偿付能力进一步提升，另一方面，若引入长线外资，或有助于进一步优化股东结构。

责任编辑：陈永乐