“后疫情时代”如何把握中国经济复苏的机会？A股结构性行情中如何投资布局？国泰基金匠心打造的新基金――国泰景气优选混合型证券投资基金（A类：012880 C类：012881）从10月25日开始发行。

　　据悉，国泰景气优选是“成长股女神”林小聪的首只新发基金，把握景气行业，严选优质个股，关注“消费升级”、“新能源（汽车）与汽车智能化”、“半导体”三大投资主线，为投资者布局中国经济转型下的景气资产提供了理想工具。

　　三大利好叠加

　　A股中长期行情可期

　　从海外经济来看，共振复苏仍是2021年的核心主线。随着疫苗接种的不断推进，海外疫情逐步看到曙光，海外经济开始逐步修复，欧美主要经济体的领先指标都处在显著的扩张区间，全球经济有望迎来确定性的共振修复。

　　从国内经济来看，下半年国内经济仍将保持极高韧性，经济名义增长有望超预期，可能会带来上市公司盈利增速的超预期增长，这可能是未来股市最重要的支撑因素。

　　从资金面来看，政策整体仍将保持平稳，预计下半年国内流动性整体“量稳价升”。下半年美国经济复苏斜率的不确定性可能会带来资金对于中国资产的偏好，预计下半年北向资金仍将持续流入，股市的微观流动性保持平稳。再加上居民储蓄搬家效应持续，A股长期增量资金可观。

　　在此背景下，立足基本面进行长期布局成为当下投资关键词。在A股中长期行情中，公募基金的专业投资能力也随着时间的加持优势明显。自从2004年以来，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数长期超越全A指数，且绝对收益显著。（数据来源：区间：2004/1/1-2021/6/30，我国股市运作时间较短，指数过往业绩不代表未来）

　　数据来源：区间：2004/1/1-2021/6/30，我国股市运作时间较短，指数过往业绩不代表未来

　　由此可见，虽然A股短期行情震荡，但长期持有公募基金是当下更理想的投资方式。

　　“成长股女神”打造两只五星基金

　　任期年化回报近30%

　　国泰景气优选拟任基金经理林小聪是业内有名的“成长股女神”，具有11年证券从业经验、4年基金管理经验。在投资框架上，她擅长以自下而上精选成长类个股为主，追求业绩成长及“超预期”带来的戴维斯双击。投资经理指数显示，林小聪任职回报197.41%，年化回报29.59%，为同期上证综指的14倍以上，取得了明显的绝对收益和超额收益。

　　（数据来源：国泰基金；数据截至：2021年8月31日；我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来表现。）

　　林小聪目前两只代表作都取得了出色的超额收益。其中，国泰事件驱动自其2017年6月19日起管理以来任职总回报235.89% ，年化回报33.41%；同期上证综指仅上涨13.47%，年化回报仅3%，并由此荣获了银河证券三年、五年双五星评级。

　　（数据来源：国泰基金、银河证券；数据截至：2021年8月31日，基金业绩经过托管行复核，评级为银河证券2021年三季度评，夏普比率的同类产品指二级分类。国泰事件驱动同类指偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），最近1年、2年、3年、5年具体排名为51/599、26/465、16/390、8/342。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，投资需谨慎。）

　　另一只代表作国泰融安多策略最近3年净值涨幅291.75% ，排名同类第7，三年涨幅近三倍，荣获银河证券三年五星评级。林小聪自2020年3月起接管国泰融安多策略以来延续了产品的强劲业绩，任职总回报121.40% ，年化回报73.95%；同期上证综指仅上涨30.18%，年化回报20.16%。

　　（数据来源：国泰基金、银河证券；数据截至：2021年8月31日，基金业绩经过托管行复核，评级为银河证券2021年三季度评，夏普比率的同类产品指w二级分类。国泰融安多策略同类指灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类），最近1年、2年、3年排名为69/494、28/465、7/403。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，投资需谨慎。）

　　关注三大投资主线

　　寻找超预期带来的盈利估值双升

　　在国泰景气优选的管理上，林小聪主要寻找超预期带来的盈利估值双升，关注三大投资主线：

　　一是“消费升级”。Z世代个性鲜明标签多元，主要消费用于饮食、购物和休闲娱乐。国泰景气优选所投资的消费也是聚焦年轻消费人群、新消费场景，包括预调鸡尾酒、能量饮料、烘焙产业链、新型小家电、集成灶、美容护肤、宠物等。

　　二是“新能源（汽车）与汽车智能化”。新能源汽车从政策驱动到供需驱动，是行业最根本性的变化。从电气化到智能化，新能源汽车板块具备确定的高景气度，部分产业链大概率量价提升。

　　三是“半导体”。半导体主要关注两个细分领域――一是AIoT（智能物联网）。目前中国AIoT应用成熟，正处于需求快速融合的阶段，叠加疫情催化智能产品快速放量，2020年成为快速发展的元年；预计未来十年各应用持续普及，国内AIoT发展或将迎来黄金十年。二是设备与材料的国产化。半导体关系着国家未来，各国纷纷出台半导体本土化战略，加大对半导体设备的投资规模。2020年国内产线设备整体国产化率约10%，国产设备进入从1到N阶段，市占率提升空间巨大。半导体国产化需求旺盛，为未来10年确定性投资主线。

　　国泰基金主动权益投资能力卓越

　　为新基金保驾护航

　　除了林小聪本身突出的投研实力，国泰基金卓越的主动权益投资能力也为新基金保驾护航。

　　从中长期角度看，国泰主动权益业绩行业领跑，最近9年以上业绩排名全部位居行业前5，最近15年业绩排名行业第2、最近16年业绩排名行业第1。自2010年以来，每一年末向前回滚5年，国泰基金的平均业绩全部位居行业前1/3，是全市场唯一一家全部回滚5年的业绩都位居行业前1/3的公司。

　　数据来源：银河证券，数据截至：2021年6月30日。国泰各阶段主动权益平均业绩数据来源：银河证券《基金管理人股票投资主动管理能力长期评价榜单（指数法、狭义平均）》，国泰回滚5年业绩数据来源：银河证券《基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总表（算术平均、狭义平均）》，数据截至2021/6/30。最近9年、10年、11年、12年、13年、14年、15年、16年、17年、18年业绩排名分别为5/64、5/59、5/59、4/53、3/46、3/43、2/24、1/7、1/1、1/1。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，投资需谨慎。

　　出色的能力也获得了业内权威广泛认可，国泰基金目前包揽了三大报各项奖项，累计获得金牛奖38座。

　　我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。

　　在中国经济复苏、居民资产长期转移的大趋势下，A股市场将迎来长期投资机遇，投资者不妨通过国泰景气优选，布局三大景气方向，把握中国核心资产的投资机会。

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