（V是罗马数字五的意思，IV是罗马数字六的意思）
EVO V车辆搭载的4G63引擎使马力达到了280 PS，最大扭矩也提高至36.0 kgfm。
然而最大的特别莫过于，加入ABS（主动偏行控制系统）来取代过去后差速器使用的机械式LSD。
在这之后EVO V在1998年1月登场，EVO V为了符合WRC的规定，使用EVO的历史上第一款3号级距车身。
相较于九七年起便依照WR车规定开发的对手，对于坚持于A组规格的Lancer EVO而言，宽型车体是唯一的选择。
而在性能方面，除了引擎最大扭力提升至38.0 kgfm外前差速器采用了螺旋式LSD悬吊则配备倒立式的减震筒。
隔年1999年1月再度进化的Lancer Evolution Vl（今天的主人公）重新登场，相较V，Vl的外观虽然没有太大变化内在却逐渐从道路车进化至跑车形态引擎与悬吊性能也更加成熟。
进入2000年lancer EVO VI的第一台限定车款诞生。这是为了纪念史上首次达成四连胜而限定发售的2500台汤米马基宁版本车款。
（马基宁算是世界拉力锦标赛历史上最成功的一位车手之一，曾与1996年至1999年世界拉力锦标赛期间，连续4年蝉联车手冠军宝座，并帮助三菱世界拉力车队获取1998年的车队冠军。）
该车除了配备有专用的大型前扰流器，也重新调整悬吊，形成加强方向盘反应等。从此，车款后lancer evolution第2世代的历史也就此落幕。