烧光350亿，威马汽车危矣！

来源：数据观综合时间：2023-02-16 16:05:37 作者：

　　在宣布通过反向收购（RTO）上市消息不到一个月，威马汽车暴发了更严重的生存危机。

　　01、“像牲口一样活下去”

　　日前，有网友发布消息称，威马汽车开始全员停薪留职。网传聊天截图显示，威马市场部被通知居家不办公，也不给N+1（赔偿）。

　　2月14日，威马汽车有关负责人对上证报记者表示：“没有接到这个消息”。不过也有威马汽车还在职的员工向《每日经济新闻》记者透露：“消息基本属实。”

　　从2022年下半年起，威马的负面消息就接踵而至。先是被曝出资金链断裂，随后全员降薪、裁员、关店、等舆论风波愈演愈烈。

　　2022年11月21日，威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖的一封内部沟通信已经把威马汽车的问题公之于众。沈晖表示，2022年充满挑战和困难，威马汽车也面临着资金、成本控制等方面的压力。“今年（2022年）10月以来，公司实施了一系列降本措施以应对资金压力。公司管理层带头主动降薪一半。同时对公司整体运营费用进行精简，通过一系列财务措施降低运营成本。”沈晖在内部信中表示。

　　具体来看，从2022年10月开始，威马汽车M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%的基本工资；其他员工发放70%的基本工资；调整公司发薪日，从次月8日发放上月工资调整为次月25日发放上月工资；本年度不再发放额外奖金（第13薪）、留任奖金（第14薪）及年终奖，暂停发放购车补贴。

　　事实上，资金短缺的压力已经传导至威马汽车的终端渠道。

　　威马北京地区最大的经销商展厅——位于五方桥的威马用户中心人去楼空。威马工作人员表示，由于没有展位与库存停放空间，配套零件迟迟无法下单，这里的销售与维修工作均已暂停。

　　威马汽车官网显示，北京地区目前有13门店显示“已开业”，但这些门店的联系方式并未公开，官方客服电话处于无人接听状态，包括上海、苏州等地在内的多家威马汽车店面都关闭了。

　　门店关闭，苦的是车主们。多名威马EX5车主反映，现在威马APP已无法进行车辆控制，他们投诉无门，问题反馈到销售和售后，但他们都联系不上厂家。在威马官方APP上，其社区动态更新的最后时间为今年1月29日。APP预约试驾页面上，显示已预约23882人。

　　此外，由于威马极度缺钱，直接导致其与供应商对簿公堂。

　　天眼查App显示，2022年12月份，威马汽车、及其子公司新增多条开庭公告，原告包括多家制冷设备、汽车零部件、机械、广告公司，案由多为买卖合同、承揽合同、服务合同纠纷。

　　此外，威马新能源汽车销售（上海）有限公司所持2286万股权于近期被冻结，该公司还被上海广告设计、昆山汽车销售、重庆长安民生物流等5家公司申请诉前财产保全，价值约1.3亿元的财产被查封、冻结。

　　2023年1月12日，威马汽车创始人兼CEO沈晖在微博上用“活下去，像牲口一样地活下去”来形容威马的困境。

　　2月3日，沈晖发出一封内部信，详细讲述了威马在2023年所面临的形势以及如何活下去。为缓解公司资金压力，除降薪外，还包括暂停发放购车补贴，发薪日由每月8号延迟至每月25日等一系列措施。

02、逾20亿元新融资未到位

　　就在一个月前，威马汽车还被不少业内人士认为是迎来了转机。

　　1月12日，威马汽车方面宣布将与Apollo出行达成战略并购，上市路径进一步确定。“如果一切顺利，威马汽车预计在今年二季度完成港股挂牌。”一位接近威马汽车人士表示。

　　该消息被业内视为威马欲通过Apollo出行借壳上市。

　　实际上，威马汽车在近期也获得了三笔资金支持，分别来自港澳地区商业银行2.5亿港元、铜矿企业正威国际5亿元人民币、威马汽车D轮最大投资方雅居乐15亿港元。“这几笔钱主要是增加威马汽车的现金储备，补充现金流和所需运营资金，为威马汽车在完成上市前补充流动资金。”上述接近威马汽车人士透露，到港股挂牌日，威马汽车预计还将完成不少于5亿美元的股权融资。

　　然而，据财联社从知情人士处了解，此前的融资应该在2月份到位，如今2月过半，但这笔款项仍未进账。这意味着，在距离威马在港交所挂牌近四个月之际，威马方面目前所决定的“所有部门预算缩减25%”，也是为了应对这四个月的“财务吃紧”。

03、单月售车30辆岌岌可危

　　作为最早一批的造车新势力，威马汽车曾是业内的“顶流”，一度成为“资本宠儿”。

　　自成立以来累计完成12轮融资，已公布额度的融资规模累计达到350亿元，腾讯投资、百度、红杉中国、红塔集团等数十家企业及机构参投。威马汽车很早之前就已拿下了造车资质，并从一开始就积极布局了自己的生产基地。

　　数据显示，2019年，威马达成了16876辆的年度销量，排在造车新势力销量第二名。

　　2020年，蔚来汽车累计交付量达到4.37万辆，同比大涨121％；理想ONE全年总计交付3.26万辆；小鹏汽车全年交付2.7万辆，同比增长112％。威马汽车的销量增幅不及头部车企，已现颓势。

　　进入2021年，威马汽车一度在销量上“捂盖子”。也正是从这时开始，威马汽车的销量出现了大幅下滑，到2022年更是在销量榜单上消失了。据乘联会数据显示，2022年威马汽车累计销量仅为29450辆，同比下降33.3%。其中，威马E5销量为18763辆，威马EX5销量为4317辆，威马W6销量为6364辆，威马EX6销量仅为6辆。

　　2022年，在头部车企销量涨势喜人之下，威马汽车累计销量仅为2.95万辆，同比下降33.3％。同期，哪吒、理想、蔚来、小鹏、零跑五家车企的销量均超过11万辆。

　　值得注意的是，2022年11月和12月，威马汽车销量仅分别为153辆和30辆，几乎到了停产停销的窘境，已是岌岌可危。在造车新势力中，威马汽车显然已经掉队。

　　此外，资料显示，威马汽车在浙江温州和湖北黄冈先后建立两座生产基地，总产能达到25万辆，当下有约90％产能处于闲置状态。

04、钱都去哪了？

　　尽管威马汽车的历年融资总额超“蔚小理”达约350亿元，但仍债务缠身。

　　据威马汽车招股书，2021年末威马汽车的资产负债率已达到惊人的202.36%，远超出另外三家蔚小理的30%-55%。超高的资产负债率背后，是威马汽车当前更大的偿债压力和更高的财务成本。

　　从带息债务的角度来看，2021年末威马汽车将于一年内到期的有息借款达到30.3亿元，现金及现金等价物却只有41.56亿元，相比之下，蔚来汽车虽然短期借款高达72.98亿元，但账面现金超过150亿元，腾挪空间显然更大。

　　同时，亏损是造车新势力的通病，威马也难逃这个问题，并且亏损更加严重。

　　招股书显示，2019年至2021年，威马汽车营收分别为17.62亿元、26.71亿元、47.42亿元，同期亏损金额分别为41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，三年累计亏损达174亿元；同期威马汽车的销量分别为12799辆、21937辆和44152辆。

　　粗略估算可知，这三年，威马汽车每卖一辆车要分别亏损32万元、23万元和19万元，而同期威马汽车的均价则为13.8万元、12.2万元和10.7万元，这意味着，威马每卖一辆车非但赚不到钱，还要再亏两辆车。

　　有分析指出，威马汽车的经营之所以到如此境地，主要原因在于造血能力永远赶不上烧钱速度。

　　自建工厂首当其冲成为了威马沉重的“包袱”，在威马创始人、董事长沈晖的规划下，威马汽车是造车新势力中首个自建工业4.0标准工厂的车企。但这些重资产的投入占用太多资金，加大了威马的资金压力。

　　而就在企业面临巨亏的同时，却有媒体报道创始人沈晖拿着“天价年薪”。威马招股书显示，沈晖的薪酬高达12.62亿元，占到公司营收30％以上。

　　沈晖针对“天价年薪”的问题进行回应称，这是个别自媒体的误解，12亿是香港的薪酬计算方式，和内地的年薪是不同的概念，所谓12亿年薪是股权激励期权，前提是要实现一系列的目标。“说得比较直接一些，12亿是根据公司当时的估值进行估算的数据。创业不成功，归零，一分钱都没有；如果创业成功，可能估值还不止当时估算的这个12亿。”沈晖这样说道。他解释称，完成这些指标后，受益最多是股东、董事会和用户员工。

　　多位受访员工认为，威马发展进入目前这种境地，高管们早已忘记了造车的初心，内部高管的乱作为与管理混乱，是将威马拉下深渊的根本原因。

　　作为国内最早的新势力之一，威马汽车曾经风光无限，与蔚来、理想、小鹏齐名，一度处于造车新势力第一梯队，却“起了大早赶了晚集”。

　　那么，在“像牲口一样活着”的2023年，威马要如何实现逆袭呢？