界面新闻记者 |
资本市场新“国九条”出台后，部分正在冲刺创业板IPO的公司或被没收“入场券”。
近期，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订征求意见稿）》，拟提高创业板第一套、第二套上市标准，将第一套上市标准中的最近两年净利润指标由5000万元提高至1亿元，并新增最近一年净利润不低于6000万元的要求；将第二套上市标准中的预计市值由10亿元提高至15亿元，最近一年营业收入由1亿元提高至4亿元（净利润均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准）。
更新后，创业板第一套上市标准为“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元”；第二套上市标准为“预计市值不低于15亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于4亿元”。
一直以来，创业板吸引了众多成立时间较短、规模较小、业绩尚未崭露头角的公司前来上市，随着新规的发布，正在创业板排队的公司中，谁能继续“闯关”、谁可能被新规拦下，成为市场关注的焦点之一。
据Wind数据，截至2024年4月19日，已披露待审核的创业板IPO公司有81家，其中73家选择了创业板第一套上市标准，另外8家选择的是第二套。
界面新闻统计发现，这些正在排队的公司仅有少数几家已更新了2023年财务数据且均符合上述要求，而剩余的大多数目前正处于更新财务资料的“中止”状态。参考2021年、2022年业绩来看，有个别公司面临较大的“闯关”压力。
6000万元净利润门槛拦住了谁？
据界面新闻统计，目前，选择创业板第一套上市标准的73家公司2022年净利润均在4000万元之上，也就是说，这些公司只要2023年实现净利润不低于6000万元，便可达到新规要求，继续“闯关”。
而这其中，大部分公司2022年净利润已达到6000万元，没有什么压力，但有些公司却面临不小的挑战。
有些公司2023年净利润只需要完成不到10%的同比增长，如深圳市斯比特技术股份有限公司（下称：斯比特）、赛尔通信服务技术股份有限公司（下称：赛尔股份）、基因科技(上海)股份有限公司（下称：基因科技）等。
- 斯比特专注于工业级、车规级磁性元件和新能源汽车充电桩电源模块研产销，在过去的几年时间里，公司受益于新能源行业的东风，业绩急速增长。2020年其扣非净利润还处于亏损状态，2021年则逆转颓势，净利润同比大涨超22倍达到3095万元，扣非净利润飙升64倍达到3091万元。2022年，其净利润继续增长超95%后突破6000万元大关，扣非净利润同比涨超87%后为5790万元，距离6000万元也仅剩约200万元的差距。2023年扣非净利润仅需继续增长3.63%即可达标。
- 赛尔股份是一家专业从事通信网络技术服务和智能化运维产品、无线网络深度覆盖产品及解决方案的高新技术企业。背靠三大运营商令公司过去几年业绩保持增长，2021年、2022年该公司扣非净利润连续两年涨超50%后，分别达到3550万元、5777万元。也就是说，2023年其扣非净利润仅需同比增长3.86%，便可达到6000万元。
有些公司要完成10%~20%的净利润增长，如苏州元澄科技股份有限公司（下称：元澄科技）、北京易诚互动网络技术股份有限公司（下称：易诚互动）、上海百英生物科技股份有限公司（下称：百英生物）。
- 元澄科技是一家智慧城市服务商，其2022年净利润、扣非净利润几乎原地踏步，分别为5272万元、5066万元。2023年其净利润、扣非净利润需正向增长，且同比增幅达到13.82%、18.45%，才可突破6000万元。
- 易诚互动是一家银行IT解决方案供应商，2022年表现较弱的扣非净利润为5434万元，同比下滑了4.85%，2023年扣非净利润需同比正增长10.42%才可触及6000万元。
- 百英生物是一家CRO（医药研发外包）企业，2022年表现较弱的扣非净利润为5441万元，同比增长18%，2023年继续再增长10.27%便可达到6000万元。
还有一家公司——安徽兆尹信息科技股份有限公司（下称：兆尹科技）则要在2022年净利润的基础上增长超35%，才能拿到“入场券”。
作为银行投资管理业务IT解决方案提供商之一，兆尹科技向以银行为主的金融机构提供软件开发和技术服务，主要应用于银行的理财资管、投资银行、自营资金投资等相关领域。
根据兆尹科技2023年12月底最新披露的招股说明书，2020年，该公司扣非净利润约7万元，主业仅实现盈亏平衡；2021年扣非净利润同比大增616倍后达到4329万元；2022年扣非净利润几乎原地踏步，同比仅增长2.33%，为4430万元。
也就是说，2023年，兆尹科技的扣非净利润至少要较2022年增长35.45%，才能够到6000万元的门槛。
兆尹科技自2017年从股转系统摘牌后，于去年5月正式踏上了创业板IPO之路。今年1月，深交所对其发出第二轮审核问询函。此前，深交所共向兆尹科技提了16个方面的问题，包括关于行业发展、业务模式及相关信息披露、创业板定位、主营业务收入及其变动情况、项目验收及收入确认政策、主要客户合作情况、应收账款及合同资产等。
4亿元营收门槛拦住了谁？
从创业板第二套标准来看，有2家公司年收入尚未达到4亿元。一家是山东百诺医药股份有限公司（下称：百诺医药），2022年营业收入为3.66亿元，另一家是南京海纳医药科技股份有限公司（下称：海纳医药），2022年营收为2.71亿元。
据了解，百诺医药位于济南市高新区，是一家为客户提供医药研发和生产服务的企业，主要从事CRO业务和原料药业务。
招股书显示，百诺医药在过去的几年里内实现了营收净利双增长，不过公司也在风险提示中表示，随着近年来我国仿制药申请、获批数量增长率呈放缓趋势，未来行业可能面临更加激烈的竞争，公司经营可能受到不利影响，无法保持业绩高速增长。
2020年-2022年，百诺医药营业收入分别为1.27亿元、2.33亿元、3.66亿元，同比分别增长51%、83%、57%。这意味着，2023年，百诺医药营收要达到4亿元仅需同比再增长9.40%，参考前期营收增幅来看，难度不大。2023年上半年，其已实现营业收入2.39亿元，同比增长47.74%。
相较于百诺医药，海纳医药则显得压力倍增。
海纳医药同样是一家医药研发企业，研发品种以化学仿制药为主，兼顾改良型创新药。对于运营模式，海纳医药特别强调，有别于传统CXO（医药外包）行业，其形成了"CXO+MAH（药品上市许可持有人制度）"的业务模式，主要业务可分为医药研发服务、自持品种销售两大类。
基于这一模式，海纳医药在短短几年内获得了快速成长，2020年-2022年，该公司实现营收分别为0.57亿元、1.68亿元、2.71亿元，后两年同比增长率为195%、62%。从盈利能力看，2020年该公司净利润亏损2871万元，2021年开始扭亏为盈，2021年和2022年净利润分别为1157万元和6802万元。
对于海纳医药来说，2023年营收要突破4亿元，意味着同比增长率要达到48%。在仿制药行业激烈的红海竞争下，公司能否实现这一目标，答案还有待揭晓。
目前，百诺医药IPO也处于更新财务资料的中止状态，去年11月，公司收到第2轮审核问询函。在此前的首轮问询中，深交所共向百诺医药提问了16个方面的问题，包括持续经营能力、业务模式、竞争格局及相关信息披露、外购研发服务及自研能力、业务合规性及内控有效性；募投项目、同业竞争及关联交易、毛利率较高的合理性等。
