个人购汇为何此时“实际收紧”？

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2016年的最后一天，外管局发布了“个人外汇信息申报管理”六问六答。其核心内容包括：5万美元的个人年度购汇便利化额度没有变化，个人购汇将进行更细化的事前信息申报，对于涉嫌利用经常项下从事海外购房、投资等资本项下交易的情形，可能受到最严重“移送司法机关”的事后惩处。

经过元旦假期发酵，这一消息在新年首个交易日受到了更大关注。一些原本只关注股市的投资者，也开始尝试了解有关人民币汇率的信息。昨日，人民币兑美元离岸汇率延续震荡，境内即期汇市却呈现单边下跌态势，并逼近新低。这某种程度印证了民众对“人民币还要贬值”的担忧。

他们发现，无论是去银行柜台或是通过网银进行换汇操作，都要先填写《个人购汇申请书》，“购汇用途”项下有了更详细的必填科目；也明白了我国的外汇管理制度，一直禁止个人换汇后从事海外房产、境外股票或分红保险等投资。而事实上，身边一些脑子灵、动手早的朋友，已经通过各种渠道购买了境外的不动产，也有不少人组团去香港刷卡购买分红类保险或是直接炒美股、欧股了。

今后，上述用途的换汇操作将很难在合法渠道获得支持。据记者了解，昨日上海地区部分银行网点的换汇情况还不如去年热闹。相比去年此时，人民币兑美元的贬值压力并未减轻，但随着购汇手续趋严，个人实际参与便利性受到了较大影响。

然而，这一规定重申与实操趋严，真能扭转人民币贬值预期吗？不妨看一下外管局六问六答中的表述——“过去，我国国际收支个人购汇中存在一些漏洞，致使部分违规、欺诈、洗钱等行为时有发生……助长了地下钱庄等违法行为”。试想，动辄数十万、数百万美元的海外房产投资，岂是普通居民每年5万美元所能轻易达成的？可以进一步认为，上述漏洞与违规，表面上看似乎与底层金融网点疏于防堵、惰于监察有关，而其根源应在于长久以来且较大范围存在的“制定规则易，严格落实难”的弊病上。

记者算过一笔小账，以日本东京核心地段使用面积70平方米的房产为例，其售价在1000万元人民币左右，各类交易费用约为房价的8%，持有期还需定期缴纳固定资产税与都市计划税等，虽然租赁回报率约6%，但整体不确定性与风险仍大。相比而言，国内资金只要来源合法，获得超过海外购房的收益并不难。比如说仍很火爆的个人网下新股配售，无风险年化收益不会低于15%。

所以说，此次个人购汇监管的实际收紧，更多只能影响到市场预期与心理层面，而这一影响的最终方向或许还存在不确定性。