油价跌成负值，原油基金纷纷发布风险提示，净值会有什么影响？

“实际上整体油价并没有像大家想象的跌得这么夸张。” 华安基金指数与量化投资部基金经理倪斌解释道,“这只是5月份交割的合约出现的暴跌，其实对于正常月份交割的，比如说WTI6月份的合约，昨天的跌幅差不多在15%到16%这样的一个区间，布伦特跌幅更小，差不多它的一半，也就是7%到8%的跌幅。”

倪斌表示，原油基金分两类，第一类底层资产是原油期货，第二类底层资产是原油相关产业的公司。对于第一类基金来说，涉及到合约展期的问题。“举个例子，WTI是主力合约，从5月切到了6月，我会提前在5月中上旬的时候就开始逐步切换。”倪斌说。

倪斌表示，大国博弈、金融属性等会对油价产生短期冲击，长期的影响仍然是供需两方面的因素。“我们认为，目前是历史相对底部区域，但是持续时间比较长一些。但是底部抬升还是取决于疫情演变，目前仍然是影响油价的最重要的基本面，而不仅仅是供应端。供应端的减产概率并不高，还是有待于需求面对油价的拉动。”

如果想要进行原油的相关投资，该如何选择基金？类比前述分类，国内原油相关基金也分为两类，第一类跟踪海外原油ETF，最底层的资产是原油期货。如南方原油、嘉实原油等。第二类的底层资产是原油相关的公司，如华安标普全球石油指数基金。倪斌表示，不同类型产品有不同特点，投资者需根据自身风险偏好选择合适的产品。

对于第一类基金而言，它们与油价的相关度较高，但在现阶段还要承担底层资产合约展期带来的损失。倪斌介绍道，“凡是这些期货的合约都涉及到展期。石油基金每个月都会有主力合约的切换，每个月都会涉及到展期，其实背后有很多不可控的因素。有的是贴水，有的是升水，从近期来看一般都是升水的状态，一旦展期就会出现损失。以USO为例，如果它从5月切到6月，按照当前的差价，也要至少10~20%的损失，这是也是提醒大家要关注的。”

倪斌强调，很多投资者以买股票或者买其他一般基金的理念去投资石油基金，需改变这种观念，增强风险意识。

他认为，当前时点，更稳妥的选择是投资一些底层标的是跟石油相关大公司的基金。原因是大公司的产业链比较全，风险承受能力更强。“即便是油价再下行，对它们来说破产的概率要低很多。并且，通过这样一轮洗牌之后，整个产业的集中度会提升。存活下来后，它们显然是这次暴跌之后的受益者。” 返回搜狐，查看更多