《火炬之光：无限》国服表现不俗，心动公司(2400.HK)进入自研收获新阶段

随着国内游戏版号发行审批逐渐回归常态化，游戏市场供给端持续修复，游戏行业进入全新一轮产品周期。

5月10日，心动公司(2400.HK，以下简称“心动”)自研游戏《火炬之光：无限》国服正式上线，作为在海外成功验证之后登陆内地的全新力作，有望拉开公司进入自研收获新阶段的序幕。

据悉，《火炬之光》是一款ARPG(动作角色扮演)手游，采用了UE4引擎开发，以次时代的画面创造出一个机械与魔法完美结合的全新幻想大陆。在游戏中，玩家可以自由养成角色、刷怪打宝，以及通过持续性的赛季内容追求长久的游戏体验。

《火炬之光》的核心玩法来自十年前上线的《流放之路》，后者在十年间的玩家数和在线人数在每个赛季都录得新高。相较于《暗黑破坏神》，《火炬之光》和《流放之路》在技能和装备的组合玩法上，有着显著更高的空间和自由度，因此受到付费意愿较好的核心用户所喜爱。

TapTap统计显示，《火炬之光》预约人数早早突破一百五十万。国服上线后，空降App Store免费榜和TapTap热门榜的榜首,并在上线后的一周内，持续挤进 App Store 国服游戏畅销榜前20，最高位列第11名。

《火炬之光》国服上线的后的不俗表现，是公司自研产品进入收获阶段的开端。照此趋势，除了这款游戏之外，心动还具有丰富的自研游戏等待登陆内地，今年6月9日，《火力苏打》（T3 Arena）也将在国服上线。年内，《铃兰之剑》也有望登陆。

自研矩阵丰富，心动有望开启成长新周期

从根本上而言，心动公司通过打造、发行精品自研游戏，以及对TapTap游戏平台的运营，使公司“平台+游戏”自研发行一体化的模式更为清晰。鉴于自研游戏具有“一份投入=双份收益”的属性，公司对自研游戏的投入同时利好游戏业务和平台业务。

一方面，超过4000万TapTap用户帮助心动自研游戏获取用户，以拉动公司游戏业务收入增长；另一方面，公司自研游戏在TapTap独家上线为平台导流，拉动平台用户规模正向扩大，进一步提振广告收入。综上来看，心动公司的TapTap平台与自研游戏能够相互导流，形成成长的良性循环。

对于《火炬之光：无限》首日登顶两大榜单的好成绩，行业对此其实也并不感到意外。早在半年之前，该游戏就已经给玩家带来了一次震撼。

2022年10月，《火炬之光》的海外版在美国、中国台湾、韩国等地区率先发行，并成功位列2023年1月出海游戏投放Top20榜单之中。在笔者看来，该游戏采取的海外首发国内调优的发行模式，对于公司其他暂未拿到内地游戏版号的游戏发行来说，堪称是“最优解”。

据了解，心动公司目前在运营的网络游戏有22款，付费游戏25款，储备丰富，多款新自研游戏已经在海外首发，并取得了不俗的成绩。其中，去年2月份主打PVP对战的平台战斗手游《派对之星（Flash Party）》于海外首发，在日本取得了连续 12 次登顶苹果商店免费游戏榜的成绩；兼具FPS爽快射击与MOBA对战的射击手游《火力苏打》海外上线当天，在TapTap海外版(安卓端)下载量达到了75万，位居十七个国家或地区的iOS免费榜第一位，在近一百个国家或地区iOS免费榜位居前十。

不难看出，目前公司自研游戏储备丰富，题材和类型较为广泛，客观上扩大了游戏企业潜在的目标受众，而更多的潜在玩家显然与更高的业绩天花板正相关，在一定程度上为公司未来增长奠定了基础，丰富了公司的长期价值想象空间。

从长远视角看来，通过海外上线新游，公司可以获取大量对用户画像、用户喜好偏向、用户评论等信息的反馈，以精准把握玩家对游戏的期望，对游戏进行优化调整。具备较高的口碑和曝光度，以及一定的玩家基础的新游，有望在国内正式上线之时，迅速打开国内市场，获取较高的增长。

在笔者看来，将于6月开启公测的《火力苏打》，凭借海外庞大的用户基础和良好的口碑，有望复制《无限火力》的成功，为公司下半年的增长提供新的增量。

结语

综上，伴随着心动公司持续加码研发投入，加之版号发放常态化和游戏宣发的有序进行，未来几年，公司有望凭借其多款自研重磅产品在国内市场的上线，在游戏业务收入方面取得持续增长，并对于TapTap的流量增长形成有利的拉动效应。

今年以来，国内游戏市场复苏显著。公开资料显示，1月-3月国内手游iOS渠道流水基本同比持平，维持前期表现；另一方面，安卓端流水已经环比出现显著的修复，且当前广告投放端复苏迹象已经明显，流水同比下滑幅度有望显著收窄并逐步转正，带动全行业景气度持续上行，游戏板块迎来投资情绪回暖，市场优先关注具备业绩兑现能力的企业。

今年，心动有多款自研游戏上线，且自研矩阵丰富，预计将成为市场上能够率先推出多款新游产品兑现业绩的游戏企业，以目前不到百亿的总体市值而言，在2023年有望继续享有估值与业绩的双增长。