广州酒家最赚钱不是餐饮 去年近半收入靠卖月饼
有“食在广州第一家”之称的广州酒家披露了2019年财报。报告期内，公司营业收入为30.29亿元，同比增长19.38%；归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比仅增0.06%。
广州酒家业务包括食品制造与餐饮两大板块。目前，广州酒家拥有近20家餐饮店，以及超过200家利口福饼屋。具体来看，最为亮眼的是月饼系列产品，营收为11.92亿元，占到2019年总营收40%左右。不过，毛利率下滑了0.95%至62.27%，库存也所增加。
速冻系列产品是公司近年增长较快的产品，同比增速达34.79%。而相较之下，餐饮业务占总营收比例仅为22.28%，毛利率也下滑了0.15%。
对此，广州酒家表示，公司坚持的是“餐饮立品牌，食品创规模”的发展战略，毛利率下降主要是因为人工成本、原材料成本等增加。
值得一提的是，去年并购的陶陶居公司纳入了此次广州酒家合并报表范围。
2019年7月，广州酒家以约2亿元的价格收购广州陶陶居食品有限公司（下称陶陶居公司）100%股权。陶陶居公司业务包括食品销售、物业租金、品牌外部授权等，但不包括陶陶居餐饮业务。根据财报，截至2019年12月31日，陶陶居公司净利润贡献达到1069.92万元。
在食品加工领域，陶陶居与广州酒家属于同业竞争关系。广州酒家认为，收购陶陶居公司100%股权，获得稀缺老字号品牌资源，进一步提升公司竞争力。
但这项收购并未能改变广州酒家的核心产品重大依赖情况以及区域性、季节性销售风险。在去年广州酒家发布的《广州陶陶居食品有限公司评估说明》中就曾表示，区域性、季节性销售制约是这个行业跨区域规模化连锁的最大困境。
目前，广州酒家的食品制造业务和餐饮业务集中在广东地区，财报提及，若公司省外市场拓展未达到预期，经营业绩将会受到不利影响。
中秋月饼作为传统应节食品，消费具有明显的季节性，行业产品销售旺季一般在第三季度。月饼业务作为广州酒家的重要利润来源，受此影响，下半年经营收入远高于上半年。
广州酒家并非没有采取应对措施。
为了降低区域性市场风险，公司制定了向全国发展的跨区域发展战略，并借助线上销售。疫情期间，广州酒家大力推广店取、外卖、电商等方式，销售盆菜、速冻菜式、套餐菜式等差异化产品。公司2020年一季报显示，广东省外收入同比增长 47.35%，主要来源于线上省外销售。
为解决过于依赖核心产品月饼系列，广州酒家进行了产品结构调整，包括培养速冻等二线产品发展，以提升非核心业务的销售份额。界面新闻留意到，广州酒家近日新增了每日坚果，作为公司常态化产品的补充。
在餐饮板块上，广州酒家未享受到陶陶居的“便宜”。
早在2015年，陶陶居公司已将“陶陶居”商标中的餐馆服务项目许可授权给旗下拥有“山东老家”的广州食尚国味饮食集团。据了解，双方合约要到2024年才到期。按照广州酒家去年的收购，不包括陶陶居餐饮业务。
公开消息显示，食尚国味经营下的陶陶居餐饮门店获得了不错的增长态势，2016年-2018年的营业额增长率分别为352.97%、223.33%以及111.26%。去年陶陶居开始进入上海开店，引发了排队热潮。
陶陶居的餐饮业务控股权何时能够“回归”广州酒家，仍然是未知数。不过，在餐饮板块上，广州酒家和食尚国味已经有了一些合作。
去年12月底，广州酒家发布公告称，公司与食尚国味、尹江波（食尚国味董事长）签署了对于陶陶居公司的增资协议。若增资完成后，广州酒家持股约55%，成为陶陶居公司控股股东及实际控制人。
但公告提示称，本次签署《合作框架协议》仅为合作各方的初步意向协议，本次合作尚需履 行必要的内外部相关决策、审批程序，具体合作存在不确定性。
此外，双方在去年12月签订了《陶陶居总店合作经营合同》。按照食尚国味集团董事长尹江波对界面新闻提供的说法，陶陶居位于广州第十甫路的总店将由二者共同经营。它将作为示范店而存在，并坚持纯正的粤菜烧腊茶点。该店预计投资超过4000万，目前正在重新装修和人员招募。
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