海富通惠增一年定开A基金最新净值跌幅达2.76％
金融界基金09月02日讯 海富通惠增多策略一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金（简称：海富通惠增一年定开A，代码010130）08月31日净值下跌2.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0023元，累计净值为1.0023元。
海富通惠增一年定开A基金成立以来收益0.23%，今年以来收益-12.81%，近一月收益-8.44%，近一年收益-12.48%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。
基金经理为周雪军，自2021年10月13日管理该基金，任职期内收益-13.20%。
宫衍海，自2022年06月17日管理该基金，任职期内收益-6.08%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有（持仓比例2.20%）、（持仓比例1.98%）、（持仓比例1.96%）、（持仓比例1.93%）、（持仓比例1.88%）、（持仓比例1.79%）、（持仓比例1.62%）、（持仓比例1.60%）、（持仓比例1.56%）、（持仓比例1.48%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，中美经济与政策周期继续错位。中国面临经济下行压力，叠加疫情的冲击，导致二季度经济出现快速下探，宏观政策迅速转向宽松，推出稳增长一揽子措施,随着疫情受控、政策发力，中国经济在5、6月份快速修复。海外方面，在不断的货币宽松刺激下，美国通胀水平持续抬升，俄乌冲突又进一步加剧了本就高企的通胀，同时4月受中国疫情冲击全球供应链受到较大影响，种种因素导致大宗商品价格暴涨，美国、欧洲通胀水平持续上升。美联储加息路径不断上修，带来美债收益率的大幅上升，全球资本市场在美联储收紧、俄乌冲突、中国疫情等冲击下出现剧烈波动。
A股市场整体走势如同V字型态势，风格出现明显变化。1月-4月底前，逆周期、稳增长、通胀交易的相关资产表现较好，成长、消费风格的资产快速下行。随着4月底政治局会议明确稳增长，以及上海疫情初步得到控制、充裕的流动性发挥作用，权益市场出现大幅反弹。市场风格向成长板块明显偏移。上半年A股主要指数方面，上证指数下跌6.63%，沪深300下跌9.22%，中证800下跌9.97%，中小综指下跌10.77%，创业板指下跌15.41%。分行业看，周期行业表现相对较好，煤炭上涨31.38%，交通运输、综合、美容护理和房地产分别下跌0.71%、1.46%、1.81%和2.31%；成长明显落后，电子、计算机、传媒、国防军工和环保分别下跌24.46%、23.64%、22.25%、20.05%和16.42%。
从上半年市场内部的结构看，逆周期的建筑地产和通胀交易的煤炭等大宗商品交相呼应成为市场两条主线。周期主线在一季度演绎得淋漓尽致，尤其在俄乌冲突加剧全球通胀走势的背景下，与此匹配的是相关行业上半年的业绩表现。上游价格的大幅上行部分侵蚀了中下游行业的利润。成长行业内部，高景气的新能源汽车、光伏、风电等反弹幅度明显高于景气度偏弱的半导体、计算机等。消费领域的疫后复苏主线演绎非常充分，包括白酒以及航空、酒店、免税等。市场1-4月亏钱效应明显，5、6月份赚钱效应明显，但前后风格差异明显。整个市场反映出宏观大变局下的产业升级高景气带来的红利，优势产业成为市场配置热点。
对于2022年上半年的投资，在春节后的下跌行情中，选择兑现部分成长板块的收益，同时降低仓位。在5月上海疫情好转后，增持以汽车、新能源设备/材料为代表的供给快速恢复、需求持续景气的高端制造业。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，海富通惠增一年定开A净值增长率为-5.30%，同期业绩比较基准收益率为-5.21%，基金净值跑输业绩比较基准0.09个百分点。海富通惠增一年定开C净值增长率为-5.48%，同期业绩比较基准收益率为-5.21%，基金净值跑输业绩比较基准0.27个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，经济复苏态势或依然延续，但幅度可能偏弱。内需、外需均有隐忧，流动性将继续维持在相对宽松的状态。出口与制造业将逐步面临外需下行的压力，地产压力仍需更多的政策智慧解决，消费的恢复继续分化，基建将是确定性最高的支撑领域。货币政策将保持相对宽松的状态，但受制于通胀上行、内外均衡等可能难以更加宽松，但剩余流动性对A股依然偏正面。
下半年，回归业绩确定性，从上游到下游，从短久期到长久期。上游原材料价格压力下半年将逐步明显，中下游盈利或将改善。产业趋势变化将是权益市场的主要驱动力。经济结构变化带来的红利较为确定，电动车、光伏、风电、储能、半导体等受益于产业趋势政策导向的行业投资机会，或更加容易把握。
回归到投资层面，虽然疫情对经济运行仍有扰动，但从基数层面看，预计消费、传统制造等诸多产业增速同环比均有望转正。预计大盘维持成长风格，新能源、先进制造仍是核心方向，但上述板块在二季度过于显著的单边行情未必可以持续，下半年或再次出现行业轮动的情况。
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