BT、BOT、PPP，都是什么模式？最主要的区别是什么？

PPP、BOT、BT、TOT、TBT.......建设工程领域融资模式五花八门，专业名词一个接一个，这些英文缩写究竟是什么意思？

今天雷达君来说点人话，用白话文的方式为大家介绍PPP和BOT这两种常见的工程投融资模式，希望能对大家有所帮助。

一、什么是BOT模式？

1、BOT的含义

官方释义：BOT全称为Build－Operate－Transfer，即“建设－经营－转让”，是基础设施投资、建设和经营的一种方式。

简单理解就是：政府特许社会资本对某个项目进行建设和运营，等投资方花钱建设好，运营赚钱后再移交给政府。

2、BOT的运作方式

图片来源：招标雷达APP

首先 ，政府和私人机构之间达成协议，颁布特许允许其在一定时期内建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。

然后，私人机构向社会资本和金融机构筹集资金，正式建设和运营。这个期间政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但需要保证私人资本具有获取利润的机会。

最后，特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。

说人话版：

1）地方政府决定要开展一个项目；

2）企业参与投标，建设这个项目；

3）建设完成后，企业享有一定时间的经营权和收益权；

4）时间到期后，项目经营权交还给政府。

政府负责前期的规划，企业负责后期的建设和运营，两者之间分工明确。

这种模式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”，因为存在时间限制，有时也会被形象地比喻为“暂时私有化”过程。

3、BOT适用项目

BOT投资方式主要用于公共基建项目，比如：建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目、公用事业或工业项目。

大家熟知的国家体育馆、国家会议中心、位于五棵松的北京奥林匹克篮球馆等项目都是采用的BOT模式。

广义的BOT除了上述的普通模式外还有20多种演化模式，比较常见的有：

l BOO：建设－经营－拥有

l BT：建设－转让

l TOT：转让－经营－转让

l BOOT：建设－经营－拥有－转让

l BLT：建设－租赁－转让

l BTO：建设－转让－经营

二、什么是PPP模式？

1、PPP含义

官方释义：PPP全称Public—Private—Partnership，即“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间合作建设城市基础设施项目。

简单理解：PPP模式其实就是公私合作模式，是在BOT形式上衍生出来的一个完整的项目融资概念。简单来说就是政府结合社会资本组成一个新公司负责建设和运营这个项目。

2、PPP运作方式

图片来源：招标雷达APP

PPP模式的运作方式非常灵活，这里主要以PPP模式的开创者东方园林举例：

1）首先东方园林加上其它的社会资本，再结合政府组成一个PPP的项目公司

2）然后这家公司去承接政府的PPP项目，获得特许经营权之后，再把这个工程承包给东方园林，东方园林负责建设工程。

3）在这过程中，东方园林需要先预付资本金到PPP项目公司，等整个工程建完之后才会收到工程款。

4）收到工程款之后，这笔钱会体现为经营性的现金流入。

PPP模式最主要的特点是：从项目制定、规划到之后的建设和经营，地方政府和企业都将同时参与。

3、PPP适用项目

适宜采用PPP模式的项目，一般具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、投资规模相对较大、需求长期稳定等特点。

从国内外实践来看，PPP模式主要运用于：道路、桥梁、铁路、地铁、隧道、港口、河道疏浚等基础设施项目；供电、供水、供气、供热以及污水处理、垃圾处理等环境治理项目；以及学校、医疗、养老院、监狱等社会事业。

三、BOT和PPP的区别？

1、政企之间的合作关系不同

BOT模式中是政府授予私人企业特许经营权，政府与企业更多是垂直关系，也就是领导与被领导的关系，而不是合作。

ppp模式则公私合作模式，强调政府与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系

2、运行流程不同

BOT模式运行流程包括：招投标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移交等环节。

PPP模式运行程序包括：项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交环节。

3、政、企双方对项目的参与程度不同

BOT模式项目的规划完全由政府制定，企业没有参与权。项目交给企业建设经营后，政府无权干预企业，政企之间既不透明又不信任。

PPP模式政府对项目中后期建设管理运营过程参与更深，企业对项目前期科研、立项等阶段参与更深。政府和企业都是全程参与，双方合作的时间更长，信息也更对称。

4、两者融资模式优劣势也存在明显的区别

BOT的主要优势是政府最大可能地避免了项目的投资损失，但投资风险全由企业承担，容易导致社会资本望而却步。

PPP的优点在于政府将为项目背书，分担投资风险，降低融资难度。但同时也增加了政府潜在的债务负担。

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一、BT、BOT、PPP解析与区别

1、BT(building—transfer)：即建设—移交，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。项目工程由投资人负责进行投融资，具体落实项目投资、建设、管理。工程项目建成后，经政府组织竣工验收合格后，资产交付政府；政府根据回购协议向投资人分期支付资金或者以土地抵资，投资人确保在质保期内的工程质量。

2、BOT（build-operate-transfer）即建设-经营-转让。是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。中国一般称之为“特许权”，是指政府部门就某个基础设施项目与私人企业（项目公司）签订特许权协议，授予签约方的私人企业（包括外国企业）来承担该项目的投资、融资、建设和维护，在协议规定的特许期限内，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润。政府对这一基础设施有监督权，调控权，特许期满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。

3、PPP（Public-Private Partnership），又称PPP模式，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

上述三种模式，最主要的区别有三点：

1、组织机构不同：以BT、BOT模式参与项目的公共部门和私人企业之间是以等级关系发生相互作用的。在组织机构中没有一个相互协调的机制，不同角色的参与各方都有各自的利益目标——自身利益最大化，这使得他们之间很容易产生利益冲突。由于BT、BOT模式缺乏协调机制，博弈各方在各自利益最大化的驱使下，一方利益达到最大化是以牺牲其它参与方的利益为代价，其社会总收益不是最大的。在ppp模式组织机构中，参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益却是最大的，实现社会效益最大化，更符合公共基础设施建设的宗旨。

2、合作关系不同：BOT中政府与企业更多是垂直关系，即政府授权私企独立建造和经营设施，而不是与政府合作。然而，PPP通过共同出资特殊目的公司更强调政府与私企利益共享和风险分担。

3、运行程序不同：BOT模式运行程序包括：招投标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移交等环节。而PPP模式运行程序包括：项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交环节。从运行程序的角度来看，两种模式的不同之处主要在项目前期。PPP模式中私人企业从项目论证阶段就开始参与项目，而BOT模式则是从项目招标阶段才开始参与项目。另外更重要的是在PPP模式中，政府始终参入其中，而在BOT模式中，在特许协议签订之后，政府对项目的影响力通常较弱。

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因为我们主要做BOT，这里主要说下这种模式。

我们以一个例子来说明。

比如一所学校要建一个热水站，为学生和老师提供洗浴热水、直饮热水等，正常流程来说，学校要花大量的资金来建设供热站、锅炉等设备，建好了以后还要专人来维护、管理，这势必导致学校的资金和人力等资源无法充分利用到教学和招生这些主要任务上来。

而用BOT模式，就可以很好的解决这个问题。

BOT是英文BUILD—OPERATE—TRANSFER的缩写，即建设—经营—转让方式。是指委托方（学校、工厂或酒店等）将一个设施项目的特许权授予承包商。由承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交委托方。在校园融资领域BOT不仅仅包含了建设、运营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，具有有限追索的特性。

校园引入BOT模式的优势：

1.有利于缓解高校建设经费的不足

从目前形式来看，事业收入、项目专项经费和银行贷款是大部分高校建设资金的主要来源，伴随着近几年国内银行贷款政策的调整，使得贷款的空间和额度都被大大压缩，如果学校只通过银行贷款融资则高校建设项目的顺利实施将变得非常困难。通过BOT方式融资可以迅速筹集到社会闲散的资金，能够从一定程度上缓解高校资金问题的制约。

2. 增加了学校的固定资产

高校建设项目大多用于固定资产建设，BOT投资模式一般约定由投资者按一定的资金投入进行基础设施的建设，投资者根据合约要求可以开展独立式或合作式经营。在合约结束后，所有的设施归校方所有，使得这些设施在合约结束后成为学校的资产，确保了学校固定资产的保值与增值。

3. 创新高校经营管理体制

BOT项目的回报率与投资者的利益密切相关，在某种程度上可以达到提高项目的建设与管理效率的目的。采用BOT方式，投资方希望通过学校的师生带动经济，从而获得更大的回报，在这种利益模式的驱动下，投资方和高校一定会更高效更合理地进行项目建设和经营管理。

4.缩减高校支出

在高校支出中学生宿舍、食堂以及超市所占的比重相对较大，而若以BOT模式进行融资与管理，那么便可以节省大量的人力以及财政资源，大幅度缩减高校财政支出。

最终的结果就是，学校以零成本完成了热水站的建设，并且建设完后有专业的人来维护和运营，让学校从繁杂的后勤管理工作中脱身，把更多资源投入到教学及招生等学校的核心任务，从而提高学校竞争力。

要专业的人士才能回答这个问题

PPP是投融资方式，BOT是PPP其中的一种具体的实施模式。

这个是什么意思，我都没有弄明白