用A股总市值与GDP衡量现在市场处于什么位置

作者： 人闲桂花静

发布于:2023-03-17 10:33 修改于: 2023-03-21 10:21

雪球

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作为一个皈依“价值”的投资者，平时关注更多的是所持有的公司，对大盘并不是特别关心；然而以史为鉴去判断当前整体市场的情况，至少知道我们大致身处何处，对投资决策还是有一定意义的。

伟大的《资本论》在百年前就指出我们商品经济的基本规律——价格围绕价值上下波动是价值规律的表现形式；

我们在股市投资也无外乎是在对公司内在价值进行评估判断，市场股价上下是其表现形式，虽然在二级市场因人性等因素价格波动被放大不少，但拉长时间看价格总是向公司内在价值回归；

纯粹的投资往往只需要最朴素的逻辑，对于我们的股市整体而言，其价格（指数）的锚在于我们的经济基本面（GDP），明白这一点就清楚我们的股市表现不能长时间的大幅超过我们的GDP，也不会长时间的低于GDP基本盘。

历年GDP、A股总市值与上证指数

巴菲特指数

A 股市值/GDP（巴菲特指数）是一个经常被用于衡量股票贵不贵的指标，图为每年最后一个交易日收盘的A股总市值与当年的GDP的比值，截止2022年底指数为65.11%，纵向对比处于较合理区间，近两年整体风险偏好略有下滑；

GDP VS 上证指数

将历年GDP与上证指数拟合在一张图中，可直观看出2016年后上证指数显著偏离（低）GDP，如果说2016年的三千多点的上证指数是在还之前指数高估的“债”，那么16年后的缺口有望在后面回补给投资者，各位上车了就不要轻易下了！

GDP VS 沪深300

将历年GDP与上证指数拟合在一张图中，与上证指数相同，在2012年之前我们的市场指数与经济基本盘相比大幅高估，所以不要再说我们大盘年年三千点保卫战了，说了就是还以前高估的债；

与上证2016年后低于GDP略不同的是，沪深300在2012年后与GDP走势基本相符，且在19、20年回归超越，沪深300基本涵盖价值蓝筹，这也一定程度上解释了为什么前两年是价值投资的大年；沪深300在2012年后整体表现如前所说的围绕价值（GDP）上下波动，拉长看整体上均值回归，但值得注意的是2021年后沪深300相较于GDP开始走低，与上证指数一样，个人对 未来3-5年的整体市场表现审慎乐观！

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