这几天我都在考虑增强沪深300，费率高是个问题，增强也不一定增在正确的位置。谢谢此文
以沪深300为例，浅析我们该不该选择“指数增强”？
作者： 六亿居士
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沪深300，A股的指数之王，所有指数投资者的争取基准线，所有主动基金经理的业绩考核“期末试卷”。
指数增强，是最近很火热的一个话题，61天然对“高费率”基金持怀疑态度。指数基金本质赚的是企业增长的钱，因“无效市场、追涨杀跌”的A股存在“增额收益”，这也导致市场“增强”、“量化”、“轮动”不断，从而继续助长“追涨杀跌”，陷入循环。
不可否认，基金经理是 金融行业“素质最高、履历最美、能力最强、信息最完整”的一类人，基金经理通过其专业的能力，能否稳定的实现“更高的收益”？
让我们来看看数据...
一、 沪深300指数基金对比图
（图1： 沪深300指数基金全图）
大家可以先看一眼全图，对整体有一个认知，目前全市场跟踪 沪深300的指数基金高达162支，本文分析标的一共52支，选择条件是规模大于5亿，其中包含ETF、场外A/C类和增强类。
本文尝试以：成立时间、规模、管理费率、5年分红再投入收益率、全历史分红再投入收益率等主要参数进行分析。
二、ETF大类 沪深300指数
(图2：ETF类 沪深300指数基金)
1、费率：有图可见，ETF类的管理费率都比较低，其中以易方达 沪深300ETF最低，绝大部分ETF综合费率在0.6%左右，是正常的费率。
2、收益率：平均值10.63%，符合指数本身10%左右的年化效率。其中收益率前三的几个ETF，均成立于2019年年底。
3、估值的价值：收益前三的成立时间均在较低估值水位，收益最低几个兄弟，都是在当时相对的高位。
4、时间的价值：凡是满5年以上的ETF，收益率均超过50%，均值为57.09%，其中以南方 沪深300为最高66.82%。
小结：我们在选择ETF时，第一，是选择“稳定增长”的指数， 沪深300作为A股核心指数，其成长性和稳定性无需多言，这是基础；其二，尽量选择费率较低的基金，日积月累，较低的费率能实现更好的收益；其三，不要基金一成立就去申购，“模糊”的判断好于无脑买入；其四，说一千道一万，坚持到底才是关键。
三、增强类 沪深300指数基金
（图3： 沪深300指数增强基金）
1、费率：增强类指数基金，费率会高一大截，一般综合费率在1-1.2%之间，是纯指数基金的2-3倍左右，表内数据大家也看到了，整体上费率越低的，收益率效果也会更高一些。
2、收益率：均值13.01%，高于纯指数基金2.38%，如果分析标的规模更小，我估计增额收益会更高一些。但是，增强类指数的偏离度也更高，最牛的指数基金公司易方达，在不合适的时间成立了增强基金，最终的结果也只能是坑。
3、估值的价值：西部利得成立的时间是2018年年底的历史大底，因此从而获得了最高的收益率，易方达就跪在了2021年初的山顶。
4、时间的价值：凡是超过5年历史的，均实现较好收益，5年均值为79.98%，高于普通ETF22.89%，有效实现“增强”。
5、规模的价值：上图基金主要集中于“5-10亿”规模，打新增益其实也比图2ETF类要高不少，限于数据源，61无法区分增强类的增幅是因为规模，还是因为增强。不过从中我们也发现合适的规模的价值，61会继续保持观察，等增强类规模上来，再分析。
小结：对于增强类指数基金的选择，同样的考虑三个大前提：1）合适的启动时间 2）相对较低的费率 3）合适的基金规模；增强类指数基金在均值结果上，会优于普通指数基金。不过由于增加了较强的“主观性”，其指数的波动率也会变得更高。
四、总结
1、 沪深300类指数基金，能实现较稳定的收益率，普通指数基金均值在10.6%左右，增强类指数基金在13%左右。
2、增强类指数基金，费率会远高于普通指数基金，即便选择增强类，也应该挑选相对较低的基金。
3、增强类由于主观因素增加，其波动性会更高，需要承担的风险也就更趋向主动基金。
4、是否选择增强？我建议新手买最便宜的普通类指数基金就好，对估值有经验、对规模有认知、对波动有抗性的老手，可以在 沪深300指数低估时尝试选择：合适规模、费率较低的增强类指数。
5、最重要的，是要用长远的眼光看问题，不要用一年半载的业绩来说话。
点击查看>> “61” 指数基金定投指南系列文章（新手必看）
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风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容仅供参考，不构成投资建议
精彩讨论
住骑楼养番狗2021-11-24 15:27
指数增强王2021-11-24 15:19
对于增强类指数基金的选择，同样的考虑三个大前提：1）合适的启动时间 2）相对较低的费率 3）合适的基金规模；增强类指数基金在均值结果上，会优于普通指数基金。不过由于增加了较强的“主观性”，其指数的波动率也会变得更高 $万家沪深300指数增强C(F002671)$
本想自由2021-11-24 15:48
谢谢老师，为你点赞，注意眼睛
机器猫18402021-11-24 15:24
61这数据真牛逼，每天这么分析，你的眼睛还好么？
“是否选择指数增强？我建议新手买最便宜的普通类指数基金就好，对估值有经验、对规模有认知、对波动有抗性的老手，可以在沪深300指数低估时尝试选择：合适规模、费率较低的增强类指数。”
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82年的可乐2021-11-30 14:35
提个小建议，各个基金成立时间不同，直接比较全历史收益不直观。比较它们的相对300的年化α，会不会好些。
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住骑楼养番狗
2021-11-24 15:27
这几天我都在考虑增强沪深300，费率高是个问题，增强也不一定增在正确的位置。谢谢此文
指数增强王
2021-11-24 15:19
对于增强类指数基金的选择，同样的考虑三个大前提：1）合适的启动时间 2）相对较低的费率 3）合适的基金规模；增强类指数基金在均值结果上，会优于普通指数基金。不过由于增加了较强的“主观性”，其指数的波动率也会变得更高 $万家沪深300指数增强C(F002671)$
本想自由
2021-11-24 15:48
谢谢老师，为你点赞，注意眼睛
机器猫1840
2021-11-24 15:24
61这数据真牛逼，每天这么分析，你的眼睛还好么？
“是否选择指数增强？我建议新手买最便宜的普通类指数基金就好，对估值有经验、对规模有认知、对波动有抗性的老手，可以在沪深300指数低估时尝试选择：合适规模、费率较低的增强类指数。”
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82年的可乐
2021-11-30 14:35
提个小建议，各个基金成立时间不同，直接比较全历史收益不直观。比较它们的相对300的年化α，会不会好些。
小猫聊财会
2022-05-03 21:40
外出游玩，中断两天学习。
今日续上。
朗月_清风
2022-02-15 05:30
沪深300，永远的丰碑
磨针的铁
2021-11-25 10:42
再牛的**，不对时冲入，还是被晾在山顶，前车之鉴，我这样的小白级小散户一定一定留有备用金不盲动，不冲动。六一老师的数据分析和思路
蚂蝗金服
2022-02-24 11:51
查看5条回复
年前大跌之后，虽然300还没进入低估区域，但已经忍不住逐步加大仓位，这个区域至少两个月内是低点。我买的是西部利得增强
黒黒黒黒黒黒
2021-11-25 22:36
查看5条回复
之前买了富国增强300定投一年了…才知道那么贵