梳理|私募股权投资风险控制管理体系
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本文参照证监会发布的”一法“（《证券投资基金法》）、“两规”（《私募股投资基金监督管理暂行办法》和《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》）、基金业协会发布的“五办法”（《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》、《基金从业资格考试管理办法（试行）》）、“二指引”（《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金合同指引》）和“多公告”（《私募基金登记备案相关问题解答》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》等）等法律法规，对私募股权投资风险控制管理系统进行梳理。
私募股权投资风控管理体系，包括资金募集、投前管理、投后管理和投后退出。（以下内容以本人从业单位为例）
/风险管理——保护投资人利益 /
严格的风险管理可以最大限度的保护投资人利益，该管理内容包括风险辨识、风险评估、风险应对及风险监督。
/风险管理——项目风险识别/
风险存在于投资流程的每个环节，不仅来自外部环境风险的威胁，也存在于基金自身的因素。明确各类风险的现实情形和影响程度，可在降低风险的同时实现收益的稳定增长。
风险管理中的项目风险识别，包括内部风险因素识别及外部风险因素识别。内部风险因素有团队评估、业务审查、财务把控、技术审核、法务合规等；外部风险因素有宏观经济、政策变化、社会需求、技术发展、环境因素等。
/风险管理——项目风险控制/
建立完善的风险控制体系是私募投资基金成功退出并获取预期收益的重要保障。私募投资基金对于风险的控制必须遵守客观全面、专业审慎的原则。不仅要追溯根源，从源头将风险控制在可承受范围内，还应该从过程出发、控制各阶段、各流程可能出现的风险。
/ 风险管理——多种逻辑实现全方位风险控制/
以风控COSO整体框架为思路，参考监管机构对各行业的监管和同业最佳实践经验，结合私募股权的管理要求，运用信息化系统完成流程风控工作。
/ 风险流程——项目全流程参与 /
风控流程在具体的募投管退中要注意项目全流程参与、内控合规、投资专业化控制、项目节点风险控制审核、客观评估项目退出收益、项目退出的风险控制。
风控人员应采取多种措施和方法，消除或减少事件发生的各种可能性，或者减少风险事件发生时造成的损失。项目全流程严格把关，按照投资的行业标准、区域标准、项目标准进行项目筛选，对于不符合要求的项目不允许上会。
/风险流程——内控合规/
资金募集时要保证内控合规，严格按照基金监管要求审核全流程募资。
建立募资全流程风控体系，严格按照监管要求防范募资风险。
/风险流程——投资专业化控制 /
注意保持投资专业化控制。全面风控尽调清单，根据不同阶段的重点选用不同的项目风控模型，严格项目底稿编制体系，形成独立的风控尽调报告。
/风险流程——项目节点风险控制审核 /
投资管理中，针对投资团队报送的材料，进行法务、财务的全面初审，保证筛选项目的质量，各环节进行风险控制审核。
/风险流程——客观评估项目退出收益 /
投资流程中，风控对项目进行评价，全面地审核分析项目未来发展前景和退出收益。
/风险流程——风险问题应对机制 /
同时，对风险问题作出对应处理机制，发现风险问题，进行风险揭示，并进行核心控制。
/风险流程——投后管理及增资服务 /
投后管理中，秉承积极、深入协助被投企业的理念，参与投后管理并提供增值服务。
/风险流程——项目退出的风险控制 /
项目退出时，风控启动审核控制。对符合法律法规及监管要求的，根据协议约定进行收益分配等活动，根据被投企业发展阶段及实际情况选择退出时机，制定退出方案，并对该方案进行风控审核和实施监控，全面考虑风险以便实现项目的最佳收益。
梳理并搭建风险控制管理体系，有利于：
- 有效沉淀股权业务管理经验，完善股权业务风控管理
- 实现股权业务标准化运营管理，为其他业务管理提供了良好的参照
- 助推信息化建设，提高股权业务运营管理效率
以上，是本人根据以往工作经验做的复盘和总结，希望可以与各位交流学习，并欢迎指导指正。
阿尔法 | 作者
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