一文搞懂结构性存款
基础款
先讲个段子。
问：“我有100元，要如何投资才能既保证本金安全，又能挑战高收益呢？”
答：“可以把98元存银行，剩下的2块钱买张双色球彩票。”
这虽然是个段子，但是它的思路是可以借鉴的。
按这个思路制作而成的投资品还真的存在，它的名字就叫：结构性存款。
那什么是“结构性存款”呢？
还是老方法，拆词法。把这个名字拆分一下，可以分为“结构性”和“存款”这两个词。
首先，它是个银行存款，不是银行理财产品。
其次，这个存款是“结构性”的，存款中绝大部分是传统存款，极小部分是高风险投资。
如果运气好，高风险投资那部分赚钱了，那结构性存款的整体收益就会比传统存款高；
如果运气不好，高风险投资那部分亏光了，也没关系。
因为存款那部分产生的利息可以覆盖这部分损失，整个结构性存款也依旧不亏钱。
因此，结构性存款是与传统银行存款一样的，是保本型投资品。
在银行理财产品进入不保本时代之后，广大用户还是希望有个保本产品的。
结构性存款扛起了保本型投资品的大旗，成为了银行里最受欢迎的投资品之一。
结构性存款也有很多品种，区别在于高风险投资部分具体买了啥。
一般来说，结构性存款的高风险部分买的都是金融衍生品，以期权为主。
简单的理解，买期权，类似于猜涨跌。
要是猜对了，那张期权的价格会涨很多，甚至能翻好几倍。
但要是猜错了呢，那张期权就像没中奖的彩票，一分钱不值。
如果一个结构性存款买的是黄金的期权，且猜黄金在未来1个月会涨到X元以上。那么这个结构性存款的收益可能是这样的：
如果一个月后，黄金的价格没有超过X元，那期权这部分就猜错了，亏光了。
整个结构性存款只剩下了存款那部分的收益，也就是A%。
如果一个月后，黄金的价格超过了X元，期权这部分猜对了，赚钱了。
再加上存款那部分的收益，整个结构性存款的收益就是B%。
目前，A%大概是在0.3%-1.5%之间，B%大概在5%-3.5%之间。
其规律是：
A%的值越高，B%的值越低；
A%的值越低，B%的值越高。
这个很好理解，A%的值越高，说明结构性存款拿去买传统存款的比例高，拿去买期权的比例低。A%如果是1.5%，那B%大概就是3.3%左右。
而如果一个结构性存款设计的比较激进，买传统存款的比例低，而买期权的比例高，此时A%可能是0.3%，B%可能是5%左右。
很多产品的B%很高，大家会误以为这样的产品更好，其实不是的。它比较高的B%，是以极低的A%为代价的。
（我见过某银行在宣传自己的结构性存款的时候，只宣传它的B%有多高，不提A%有多低，这就很没有职业道德了。）
我们举例的这个结构性存款只有A%和B%两个预期收益，通常被称为“二层”结构性存款，算是个基础款。
理解了这个基础款，也就理解了结构性存款的本质。
追踪同一个品种的结构性存款，通常来说有两个方向：看多（希望挂钩的指标涨）和看空（希望挂钩的指标跌）。
比如上面这个图，如果未来几个月，黄金价格涨超过x元，则收益率为B%；如果涨没超过x元，则收益率为A%。
与之相对应的，一般还会有个看空的产品。比如未来几个月，黄金价格如果跌超过y元，则收益率为B%；如果没跌过y元，则收益率为A%。
可以看到，挂钩同一个指标的结构性存款，有两个完全相反方向，因此没有哪个挂钩指标是更好的。
有同学说，他买的是挂钩中证500指数的结构性存款，收益率很不错。
其实并不是“中证500”这个指标好，而是这位同学在买结构性存款的时候，运气好。
至少在看多还是看空的选择上，他猜对了。
但不能因此就说挂钩某个指标的产品就好，万一后面中证500行情突然变了呢？
另外，有同学问：结构性存款是不是一定是保本的？
目前各银行市面上在售的结构性存款，都被设计成了保本型。
但是，结构性存款这个产品，理论上银行是可以设计成不保本的形态的。
只要在高风险部分多买点期权，低风险部分产生的利息就没办法彻底包住高风险部分的损失了。
但现在各银行都在用结构性存款来替代老的保本理财，所以都把它做成了保本形态。
未来会不会有银行突发奇想，做成不保本的，也说不准。
大家在买之前，要仔细看一下产品说明书，是不是保本的产品，上面会写的很清楚。
升级款
在有了“基础款”之后人们发现，可以在结构性存款的期权部分做些变化呀。
比方说买好几种期权，猜不同价格的涨跌。
还以挂钩黄金为例：
比方说，一个挂钩黄金价格的结构性存款，产品期限一个月。
如果一个月后黄金的价格低于X，那收益就是A%；
金价涨超过X元，但低于Y元，收益就是B%；
金价涨超过Y元，收益就是C%。
由于预期收益率有3个，所以这种创新款，又叫“看涨三层”。
既然有看涨三层，也会有“看跌三层”。
如果把中间那层的收益率做到最高或者最低，就叫“区间累积”。
如果把中间那层收益率做成一条斜线，就叫鲨鱼鳍（很形象）。
其实不管是三层的、区间累积的，还是鲨鱼鳍形式的，其原理都和二层结构性存款的原理都是一样的，并没有本质区别。
在挂钩的指标上，除了可以挂钩黄金的价格，结构性存款还可以挂钩沪深300的股价、中证500的股价，还可以挂钩外汇价格等等。
产品期限从7天、14天，到1个月、2个月、3个月、6个月、1年，都有。
看到这，肯定有同学要问了：结构性存款有这么多计算收益率的方式，有这么多挂钩的品种，到底怎么选收益才能最高呢？
我的答案是：没有任何方法可以确保赚到高收益。
无论是黄金的价格，还是股价，亦或是外汇的价格，它们短期的涨跌都是无法预判的。
无论你是猜涨还是猜跌，猜对了都只是因为你运气好，猜错了也非常正常。
试想，如果我们具有猜对短期涨跌的能力，那我们干嘛要去买结构性存款，直接全买期权不就完了？岂不是赚的更多。
买了结构性存款，就已经承认了自己不具备预期短期涨跌的能力，想买个保本的投资品，以求本金安全。
因此，对于结构性存款的选择，注意点产品期限就行了，如果没到产品到期日，钱是拿不出来的。
具体选择什么收益形式、挂钩什么品种的期权，都区别不大。反正都是懵，随便选一个即可。
另外，结构性存款不要买产品期限太短的，比如7天的、14天的、1个月的。
因为结构性存款不是买了之后立刻起息，而是要等几天才起息。
比方说，某产品期限为7天的产品是8号开始起息，1号-6号是认购期。
你在1号买了结构性存款，但8号才开始起息，14号产品到期。
你想在8号当天买？对不起，人家不卖。
看似你买了个7天的产品，实则资金占用是14天，年化收益率直接得除以2了。
目前的结构性存款虽然保本，但资金灵活性比较差，平均收益比货币基金和现金类理财也高不了多少。
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