一文读懂“外汇存款准备金率及其相关内容”
“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，近来国内市场股汇双杀，投资者面临账户亏损严重的痛苦处境。
昨日（2022年4月25日）晚间出了一则重磅消息，央行决定于今年的5月15日，将金融机构外汇存款准备金率从9%下调到8%，下调1个百分点，而且这是央行首次下调外汇存款准备金率。
那么什么是“外汇存款准备金率”？近来人民币为何贬值？汇率变化对国内的生产、生活会产生怎样的影响？汇率变化会影响股市的涨跌吗？为什么这次会选择下调？此次的下调会产生怎样的影响以及有何现实意义？
今天，就让我们带着这些问题来了解一下。
一、什么是外汇存款准备金率？
根据《金融机构外汇存款准备金管理规定》，金融机构需要将其吸收的外汇存款按照一定比例交存给央行，“这一比例”即为外汇存款准备金率，它由央行确定，类似于人民币法定存款准备金率。
央行不直接持有外汇存款准备金，而是交存至央行在境内中资商业银行开立的外汇准备金存款专用账户。
二、近来人民币为何贬值？
这波人民币的贬值主要是受到外围市场收缩预期以及国内疫情反复、经济发展受限的影响。
今年以来，市场上一直存在美联储加息缩表的预期，在通胀的大背景下，美元和美国十年期国债收益率走高。而这一系列的走高，通常会导致外资的出逃与回流。
较大体量的外资撤退，会导致我们的外汇市场受到挤兑、大量的人民币遭到抛售，从而使得汇率快速下降。当然，这是理论上的情景演绎，现实中可能会更为错综复杂。
三、汇率变化对国内的生产、生活会产生怎样的影响？
相比很多投资者朋友都知道，人民币贬值往往利好出口、利空进口。但是现实中，汇率的影响可能没有我们想象中的那么简单。
面对中国庞大的人口数量和消费需求，进口这一方面出现不利的变数，无疑会产生较大的困扰。无论是公司和个人，很多的生产和生活物资都有进口的成份。
如果某些公司是进口依赖型的，如一些主要进口海外原料来进行生产的公司，对它们来说，这无疑是糟糕的消息。人民币贬值，变相推高了进口成本，这些提高的成本最终需要企业和消费者来承担。
而企业又往往会用产品涨价的方式将成本压力转嫁给消费者。此外人民币的贬值也会增加个人出国旅游和留学等方面的成本。
四、汇率变动会影响股市的涨跌吗？
前文也提到过汇率变化会影响外资的流进与流出，从而影响股市的流动性。如果人民币相对外币贬值，也即说明人民币已无之前那样值钱，人民币资产的吸引力有所下降，外资持有人民币资产存在汇兑损失，因此会影响外资的投资热情。
人民币贬值还可能通过影响进出口企业的经营利润，进而影响公司的基本面，影响投资者对公司的预期，最终影响到股价的走势。
另一方面，从历史经验来看，汇率与股票市场也具有一定的相关性，短期内大多数时间汇率与股市同向变动，这也是为什么股汇会联动双杀的内在联系。而汇率的趋于稳定，对于股票市场来说也可以说是一种正面信息。
五、为什么这次会选择下调外汇存款准备金率？
在之前的文章中我曾提到过“三元悖论”，（ 投资的长城砖：一文读懂“QDII基金”），在这一理论背景下，我国为了维持汇率的稳定，采取了有管理的浮动汇率。
在既定的汇率政策下，人民币贬值带来贸易顺差的同时，也可能面临外汇占款导致的被动货币超发，从而引发通货膨胀。所以肯定要控制人民币贬值的情况，特别是近期的快速贬值。
而由前文开头引申出来的外汇存款准备金就是指各个银行金融机构，按照规定比例将其吸收的外汇存款中的一部分交存中国人民银行的意思。
下调外汇存款准备金率，也就是央行让银行等金融机构少交点，以期让更多外币在市场流通，以期缓解人民币的汇率压力。
此次的下调从最大影响因素上判断，应该就是在“内忧外患”的当下，短期内人民币的急促且持续的贬值。
此次选择下调金融机构的外汇存款准备金率的背后诱因主要是因为：
1、今年来的进出口数据不乐观，出口有趋于减弱的态势，这会导致经常账户结售汇顺差趋于收敛，国内外汇供给有收缩压力
2、近来美债长短期利率的倒挂、中美利差的收窄，存在部分外资流出的可能，资本与金融账户结售汇顺差同样有收缩压力，短期加大了汇率的贬值压力
3、国内疫情反复，防疫仍未松懈，存在很多不确定性，这一点会短期影响风险溢价因素。
总而言之，此次的下调是上层为了应对当下的严峻形势和维持汇率和国内经济稳定的需要所作出的重大举措。
六、此次的下调会产生怎样的影响以及有何现实意义？
1、外汇存款准备金率的下调将会释放更多的外币供给，影响银行间外汇市场的外币供需；
2、放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，增加实体部门的外汇供给，并通过结汇来进一步增加银行间外汇市场上的外币供给，进而影响人民币汇率，从而对人民币汇率形成重要支撑。
此外，也传达了国家维持人民币汇率稳定，稳定经济发展，因时施策的信号。
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